Светът трябва да обърне внимание - останалите се издигат отново

Писателят е ръководител на Rockefeller International. Новата му книга е '' 

През 2000-те години, когато необятен стопански взрив в нововъзникващите стопански системи привличаше милиарди долари на техните финансови пазари, създателят Фарид Закария улови този исторически миг като „ възхода на останалите “. Сега сходна обнадеждаваща история се разпростира в нововъзникващия свят, само че малко наблюдаващи са забелязали и още по-малко задгранични вложители са работили по отношение на тази значима смяна. 

В ход е огромно завръщане. След внезапно намаляване през последното десетилетие, нововъзникващите стопански системи възвръщат преднината си в растежа по отношение на развитите стопански системи, в това число даже най-силната, Съединени американски щати, до равнища, невиждани от 15 години. Делът на нововъзникващите стопански системи, в които Брутният вътрешен продукт на глава от популацията евентуално ще пораства по-бързо от Съединени американски щати, е на път да нарасне от 48 % през последните пет години до 88 % през идващите пет. Този дял би съвпаднал с пика на взрива на нововъзникващия свят през 2000-те години.

Този новак взрив се разграничава от предходния по основни аспекти. През 2000-те години нововъзникващият свят беше издигнат от бързия напредък на Китай, голямото нарастване на цените на суровините и политиките за лесни пари, провеждани от западните централни банки. Много коментатори допуснаха, че „ останалото “ може да продължи да се развива всеобщо на фона на възхода на Китай, само че те ще бъдат мощно разочаровани. През 2012 година, изумен от несъразмерната реклама, предизвестих за идна „ крах на останалите “. Наистина идващото десетилетие беше тъмно за нововъзникващите пазари — и ужасно за Съединени американски щати.

Сега обаче много нововъзникващи народи са в доста по-силна финансова позиция от Съединени американски щати. Като свръхстимулирана суперсила, разчитаща на рекордни дефицити за напредък на мощността, Америка е на нестабилен път. Нововъзникващите стопански системи имат доста по-нисък бюджетен недостиг и недостиг по настоящата сметка, което им оставя по-голям потенциал за вложение и стимулиране на бъдещия напредък. Дори държави известни в предишното с финансово разсипничество, от Турция до Аржентина, се върнаха към икономическата ортодоксалност.

Съдбата на нововъзникващите народи към този момент не зависи толкоз изцяло от най-голямата. Настоящото възкръсване се движи от народи, разнообразни от Китай, чиито компликации (от намаляващо население до тежки дългове) прикриват мощните страни на нововъзникващите международни противници. Националистическият завой на Пекин и все по-напрегнатите връзки със Запада изплашиха световните вложители, които напущат Китай и основават заводи другаде.

 През идващото десетилетие износът евентуално ще бъде изключително мощен за зелени технологии и първични материали, нужни за построяването им, като мед и литий, които се доставят основно от нововъзникващи народи. Бумът на AI към този момент усилва износа от снабдители на свързани с AI чипове (Корея и Тайван) и електроника (Малайзия и Филипините). Инвестициите се усилват в доста нововъзникващи пазари, привлечени от набор от мощни страни — огромният вътрешен пазар на Индия, плодородната среда в Малайзия за центрове за данни и близостта на Мексико до Съединени американски щати.

С повишаването на икономическия напредък корпоративните облаги са склонни да понижават следвай. Като изключим Китай, облагите сега порастват с годишен ритъм от 19 на 100 в разрастващите се пазари, против 10 на 100 в Съединени американски щати. През второто тримесечие на тази година, за първи път от 2009 година, корпорациите в разрастващите се пазари (с изключение на Китай) надминаха прогнозите за облагите си с по-голяма разлика, в сравнение с техните сътрудници в Съединени американски щати. Маржовете на облагата се усъвършенстват на нововъзникващите пазари и стагнират в Съединени американски щати към този момент 18 месеца.

Глобалните вложители на фондовия пазар, хипнотизирани от мегакапичните американски софтуерни компании, към момента не са дали отговор. Действието съвсем пресъхна на множеството нововъзникващи фондови пазари, като размерите на търговия в доста страни са покрай 20-годишно дъно. Сред дребното нововъзникващи пазари, отбелязващи конкурентни облаги, са тези, като Индия и Саудитска Арабия, които имат мощна и бързо разрастваща се база от локални вложители.

Все отново има признаци за идна смяна. Нарастващата известност на Америка като най-безотговорния харчещ с недостиг в света - финансова империя, която приема статута си на аварийна валута за даденост - заплашва да подкопае $. През последните седмици американската валута най-сетне стартира да пада, което исторически докара до по-големи финансови потоци към нововъзникващите пазари.

След дълъг престой в сенките на Съединени американски щати, нововъзникващите пазари са все по-привлекателни преференциална договорка. Въпреки че се върнаха към публикуването на по-бърз растеж на приходите, те търгуват на рекордно ниски оценки по отношение на Съединени американски щати. В продължение на 15 години САЩ обезпечават великолепен растеж на облагите, движен основно от огромните технологии, само че това също се трансформира. Ръстът на облагите на „ превъзходната седморка “ на американските софтуерни компании в този момент се чака да спадне с повече от половината през идната година.

Разбира се, в никакъв случай не е имало смисъл да се сплотяват нововъзникващите народи дружно в един неопределен пакет. Възходът на останалите ще значи приблизително положително десетилетие за нововъзникващите народи, само че водени от определена група звезди, всяка от които черпи мощ по друг метод от удобните трендове в международната търговия, $, икономическата промяна и новото политическо управление.

Припомнете си, че до неотдавна доста коментатори предупреждаваха, че след шока от пандемията нововъзникващият свят е уязвим към следващи рецесии. Очакванията остават толкоз ниски, а страховете толкоз високи, че разрастващите се пазари са отвън радара на множеството световни вложители. Но това е природата на завръщанията. Те излизат от неизвестността и колкото по-дълбоки са сенките, от които извират, толкоз повече драма заобикаля завръщането – откакто бъде разпознато.